倫鋁價格有所回落，周內(nèi)海外疫情的蔓延趨勢再次加劇，盡管美國有計劃推出新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案，但市場整體仍保持較為謹(jǐn)慎態(tài)度，后續(xù)倫鋁繼續(xù)上行或存有較大壓力。滬鋁走勢較為平穩(wěn)，在需求平穩(wěn)的狀況下供應(yīng)整體增量有限，短期內(nèi)供需面的趨弱態(tài)勢或?qū)︿X價無較大影響，不過后續(xù)隨著產(chǎn)能的逐漸釋放，鋁價或許有所表現(xiàn)?，F(xiàn)貨市場成交方面，華東目前價格處在高位，持貨商出貨積極性尚可，但多挺價，換月后現(xiàn)貨維持高升水；而下游企業(yè)畏高情緒較濃，因擔(dān)憂后期價格有所調(diào)整，不敢大量囤貨，多已剛需備貨為主，整體市場成交一般。華北地區(qū)表現(xiàn)明顯較華東地區(qū)出色；持貨商售價堅挺，下游企業(yè)被迫高價接貨，成交多由貿(mào)易商貢獻(xiàn)。

　　據(jù)SMM，鋁下游龍頭企業(yè)開工保持相對穩(wěn)定，出口訂單有所恢復(fù)。此前表現(xiàn)較好的工業(yè)型材、板帶、鋁合金錠等需求保持穩(wěn)定，訂單主要來自于汽車、光伏、軌交等交通領(lǐng)域，而此前表現(xiàn)較差的建筑型材、線纜等需求短期也仍以穩(wěn)定為主，但其后續(xù)存在需求減弱的可能。故而后續(xù)仍需關(guān)注海外疫情的控制情況。預(yù)計下周鋁下游開工仍有上升空間，增長主要來自于出口帶動。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至10月22日國內(nèi)電解鋁庫存在69.5萬噸，環(huán)比上周減少2.4萬噸，同比去年同期低18.4萬噸，且存量庫存中仍有一部分屬于質(zhì)押或者歷史高價囤貨，少有流向市場，可流通貨源相對較少。SHFE鋁庫存周度增加20027噸至247965噸，但倉單庫存減少28475噸至98316噸。

　　成本方面，國內(nèi)電解鋁行業(yè)完全成本13330元/噸左右，環(huán)比上周小跌40元；對標(biāo)最新長江現(xiàn)貨價14940元/噸，行業(yè)盈利為1610元，利潤居高不下。短期內(nèi)由于低庫存，供需面的趨弱態(tài)勢或?qū)︿X價無較大影響。但進(jìn)一步上漲還需更多利好刺激，暫觀望為宜或逢低試多，料滬鋁1.45-1.5萬區(qū)間波動。